Fondata nel 1998 e con circa 100 professionisti degli investimenti operanti tra azionario, obbligazionario e private markets, Impax è uno dei maggiori investitori specializzati e focalizzati sulla transizione verso un’economia più sostenibile. Impax ritiene che rendimenti solidi possano essere generati dagli investitori in grado di comprendere a fondo le opportunità e i rischi legati alle principali forze che stanno plasmando il futuro, tra cui i vincoli sulle risorse, il contesto normativo e regolamentare, l’innovazione tecnologica e l’evoluzione delle dinamiche sociali. Impax ritiene che queste tendenze stiano ridisegnando i mercati dei capitali: alimentando la crescita per le aziende ben posizionate e creando rischi per coloro che non sono in grado o non sono disposti ad adattarsi. L’approccio d’investimento di Impax ricerca società ed emittenti di alta qualità con modelli di business durevoli e una solida gestione del rischio, con l’obiettivo di fornire risultati solidi per i propri clienti nel medio-lungo termine. L’approccio di investimento di Impax, fondato su un’analisi fondamentale rigorosa, crea valore riconoscendo che tali trend e cicli possono evolvere lungo traiettorie non lineari. La combinazione di conoscenze e insight proprietari sulla transizione verso un’economia più sostenibile, insieme a ricerca fondamentale e macroeconomica, analisi quantitative, attività di stewardship ed engagement e un approccio disciplinato alla valutazione, contribuisce a definire in modo organico la strategia d’investimento della società su tutte le asset class.
Azionario
Nel segmento azionario, la filosofia d’investimento di Impax si fonda sulla convinzione che una comprensione approfondita di opportunità e rischi, derivanti dalla transizione verso un’economia più sostenibile, sia essenziale per generare valore nel lungo periodo. La società ritiene che mercati spesso orientati al breve termine tendano a sottovalutare e prezzare in modo inefficiente le opportunità legate a tali dinamiche e ai trend strutturali sottostanti. Per questo, Impax adotta un orizzonte di lungo termine, con l’obiettivo di cogliere queste inefficienze attraverso un’analisi fondamentale rigorosa, individuando società ben posizionate e mantenendo al contempo disciplina nelle valutazioni, nella costruzione del portafoglio e nella gestione del rischio.
Obbligazionario
In ambito obbligazionario, Impax adotta un approccio disciplinato e guidato dalla ricerca per generare valore attraverso i cicli di mercato. La costruzione dei portafogli integra una visione top-down del team di credit strategy con analisi macroeconomiche, del ciclo del credito e dei mercati. La selezione del credito combina ricerca fondamentale, analisi dei rischi di sostenibilità e strumenti quantitativi attraverso il framework proprietario “Credit Prism”, con l’obiettivo di individuare opportunità interessanti e gestire i rischi di sostenibilità in modo efficace.
Private Markets
Impax è tra i gestori più consolidati nei private markets nel settore della transizione energetica, un ambito ampio e in forte crescita. La società gestisce quattro fondi dedicati alle nuove energie, con una strategia industriale orientata alla creazione di valore, investendo nella produzione di energia rinnovabile e in asset correlati. L’approccio è di tipo value-add e mira a generare rendimenti superiori aggiustati per il rischio, attraverso una gestione disciplinata e solide protezioni al ribasso. Impax valorizza il proprio track record e la propria expertise industriale per cogliere le opportunità offerte dalla transizione energetica in Europa.
Gestione responsabile e advocacy
Impax ritiene che i rischi rilevanti legati alla sostenibilità possano essere gestiti efficacemente attraverso attività mirate e strutturate di stewardship e advocacy. Queste rappresentano due leve fondamentali che la società utilizza, in qualità di investitore, per supportare aziende ed emittenti nell’affrontare le sfide e cogliere le opportunità derivanti dalla transizione verso un’economia più sostenibile. L’approccio si basa su un ampio toolkit sviluppato in oltre vent’anni, che spazia dal dialogo diretto con le aziende fino al contributo alla definizione dei quadri regolamentari, adattando di volta in volta le azioni agli obiettivi specifici. Qui è possibile seguire i più recenti approfondimenti di Impax sulle sfide e opportunità legate alla transizione verso un’economia più sostenibile.
Dialogica Lab è un’impresa sociale con sede a Milano che nasce nel 2006 da una squadra di psicologi di comunità, pionieri dell’applicazione di un nuovo paradigma per la progettazione, innovazione e valutazione di politiche pubbliche e servizi alla persona, orientato alla generazione di coesione e responsabilità condivisa. Partecipa, fin dalla sua fondazione, allo sviluppo della Scienza Dialogica, un programma di ricerca trentennale guidato dal prof. Gian Piero Turchi dell’Università di Padova, che ha come oggetto lo studio delle Interazioni Umane, e la misurazione del loro potenziale di generare impatti sociali, economici, ambientali negli assetti attuali ed in prospettiva futura. Realizza attività di consulenza strategica, ricerca, service design, supervisione alla progettazione e valutazione di programmi ad impatto sulle persone e le comunità. Accompagna enti pubblici, terzo settore, aziende e reti multi-attore nell’adottare e consolidare un modello di sostenibilità Human-Centered, fondato sulla promozione di una cultura d’uso delle risorse (economiche, materiali, umane, ambientali ecc..) come valore condiviso e sul consolidamento di modelli di governance collaborativa ed orientata ad obiettivi comuni di sviluppo sostenibile tra tutti gli attori coinvolti. Supporta processi di community investing offrendo dati di assessment delle comunità target – sia ex ante che ex post – e contribuendo, attraverso la metodologia di Communityholder Engagement, allo sviluppo di assetti di governance coesi che contrastino il consumo estrattivo e promuovano l’uso generativo delle risorse a disposizione della comunità, sia attuali che future.
Cassa Dottori Commercialisti è un Ente di diritto privato che svolge funzioni di previdenza e assistenza a favore dei Dottori Commercialisti e dei loro familiari, operando in autonomia senza ricorso a trasferimenti della finanza pubblica, erogando le proprie prestazioni esclusivamente sulla base delle entrate contributive e dei rendimenti del patrimonio. La sua missione è creare valore sociale attraverso un sistema previdenziale sostenibile, equo e orientato al lungo periodo. La strategia di investimento punta alla stabilità e a rendimenti coerenti con l’equilibrio attuariale, adottando un approccio prudente che bilancia rischio, rendimento e diversificazione, integrando in modo strutturato i criteri ESG. Le policy adottate prevedono la valutazione sistematica dei fattori ambientali, sociali e di governance nei processi decisionali, costruendo un portafoglio resiliente e allineato ai principi di sostenibilità. L’impegno sociale rappresenta un pilastro fondamentale della governance dell’ente, che si basa su trasparenza, responsabilità e controllo, mantenendo costantemente un dialogo aperto con gli iscritti. L’integrazione dei criteri ESG rafforza la qualità dei processi decisionali e la sostenibilità di lungo periodo. La Cassa si conferma così un attore attivo nella promozione della sostenibilità, contribuendo a un sistema professionale più equo, solido e orientato al futuro.
FSI, con circa €4 miliardi di asset under management, è il più grande fondo europeo per la crescita interamente dedicato a un solo Paese, l’Italia. La formula di investimento di FSI è costruita sulle specificità del tessuto imprenditoriale italiano. Investe in partnership con imprenditori e manager per sostenere progetti di crescita trasformazionali attraverso un utilizzo moderato della leva finanziaria, con un profilo di rischio coerente con le esigenze di investitori istituzionali di lungo periodo. FSI integra in modo concreto i principi ESG nel proprio modello operativo, partendo dal rafforzamento della governance delle partecipate e conseguendo risultati significativi sia sul piano ambientale, con una riduzione delle emissioni GHG del portafoglio pari al -27% nel 2024 e al -15% nel 2023 su base annua, sia sul piano sociale, con una crescita di oltre 10 mila dipendenti nel portafoglio, pari a circa il 5% annuo, e una gender balance del 47%.
Il team FSI ha investito oltre €3 miliardi in aziende italiane, contribuendo alla creazione di un valore aggregato di circa €25 miliardi e sostenendo più di 80 mila posti di lavoro. Tra i fondi europei comparabili, FSI ha registrato un DPI da primo decile e un TVPI da primo quartile. Le distribuzioni di FSI I hanno generato un IRR del 33% e un multiplo di 2,4x. Le società in portafoglio hanno registrato una crescita media annua del 20% dei ricavi e del 25% dell’EBITDA. Gli investitori di FSI includono primari fondi sovrani internazionali, compagnie di assicurazione e gruppi bancari paneuropei, fondi pensione, asset manager e family office. Il 56% dei commitment complessivi proviene da investitori internazionali.
Conser – ESG Verifier SA è una FinTech svizzera certificata B Corp, attiva dal 2007 e interamente dedicata alla finanza sostenibile. È tra i pionieri a livello internazionale nella verifica ESG indipendente dei portafogli liquidi degli investitori istituzionali, ambito oggi centrale per la credibilità del mercato e per il dialogo con gli stakeholder. Membro fondatore di Sustainable Finance Geneva e di Swiss Sustainable Finance, Conser contribuisce a costruire fiducia offrendo chiarezza e semplicità negli investimenti sostenibili, agendo come verificatore indipendente ESG.
Attraverso la propria metodologia proprietaria ESG Consensus®, Conser fornisce ai proprietari di patrimoni una valutazione oggettiva e verificabile delle dichiarazioni ESG dei gestori. La piattaforma elabora 1,55 milioni di dati ESG ogni trimestre, costruendo un consenso e misurandone la dispersione su oltre 18.000 emittenti, grazie all’aggregazione delle opinioni delle principali agenzie di rating ESG, dei fondi sostenibili attivi e dei grandi investitori istituzionali. Questo approccio multi-fonte consente di ridurre il bias analitico legato all’uso di un’unica opinione e di rafforzare la trasparenza delle strategie di investimento sostenibile. Le soluzioni di Conser supportano investitori istituzionali, fondi pensione, assicurazioni e fondazioni nel confronto con risk manager, consigli di amministrazione, clienti e autorità di vigilanza, contribuendo a rendere misurabili, comparabili e difendibili le scelte ESG in un contesto regolamentare in continua evoluzione.
Green Arrow Capital (GAC), fondata nel 2012, è una delle principali piattaforme italiane di gestione del risparmio specializzata in investimenti alternativi. Investe nell’economia reale perseguendo sviluppo sostenibile e creazione di valore attraverso quattro strategie principali: Infrastrutture Energetiche & Digitali, Private Equity, Private Credit e Real Estate, finalizzate a tutelare il capitale e generare rendimenti stabili nel lungo termine. Con 1,6 miliardi di euro di raccolta attuale, 15 fondi in gestione e un team di circa 90 professionisti, il Gruppo è in procinto di consolidare la propria leadership come primo operatore nazionale negli investimenti alternativi.
APPROCCIO SOSTENIBILE ALL’INVESTIMENTO
L’approccio sostenibile è parte del DNA del Gruppo, i cui fondatori sono pionieri delle rinnovabili in Italia. A livello corporate, GAC ha aderito ai Principles for Responsible Investment dell’ONU (rating 4/5 stelle) e all’UN Global Compact, sostenendo i 17 SDG. La trasformazione in Società Benefit ha formalizzato l’impegno verso la neutralità carbonica entro il 2028. A livello operativo, i criteri ESG sono integrati in tutti i fondi (articolo 8 o 9 SFDR) e nelle aziende partecipate. Il Gruppo crea sinergie virtuose: l’energia rinnovabile dei fondi infrastrutturali alimenta le aziende del portafoglio Private Equity, realizzando un modello circolare di sviluppo sostenibile che coniuga performance finanziaria e impatto positivo, generando valore condiviso per tutti gli stakeholder.
PIMCO è uno dei leader mondiali nella gestione attiva di investimenti obbligazionari con vaste competenze sui mercati pubblici e privati. Investe il capitale dei propri clienti mettendo a frutto l’esperienza di decenni nel navigare i complessi mercati del debito. Grazie ai consolidati rapporti con gli emittenti è uno dei maggiori fornitori al mondo di soluzioni di investimento tradizionali e alternative, nonché un apprezzato partner finanziario. Fondata nel 1971 a Newport Beach, California, PIMCO è presente in 24 sedi in tutto il mondo e gestisce un patrimonio di $2.198 miliardi (al 30/09/2025). Per i clienti che desiderano raggiungere obiettivi di sostenibilità insieme ai target finanziari, offre una gamma di soluzioni che incorporano i criteri proprietari di ottimizzazione ESG. Questa integrazione può avvenire sia nell’analisi bottom-up degli emittenti sia nell’analisi top-down delle tendenze cicliche e secolari. In quanto uno dei leader globali nell’obbligazionario, PIMCO ha la scala necessaria per dialogare con gli emittenti su questioni che ritiene essenziali per ottenere solidi rendimenti corretti per il rischio. Crede che la propria dimensione, la propria storia e il coinvolgimento nelle iniziative di settore gli consentano di collaborare con gli emittenti mentre migliorano le loro pratiche operative.
Enerfip Italia è la piattaforma italiana di investimento partecipativo dedicata alla transizione energetica, parte del gruppo Enerfip, leader europeo nel finanziamento partecipativo per l’energia sostenibile. Dal 2014 Enerfip ha raccolto oltre 730 milioni di euro, finanziando più di 595 progetti e coinvolgendo 58.000 utenti, tra cui 27.000 investitori, a sostegno della decarbonizzazione e della produzione di energia pulita. La piattaforma, indipendente e interamente detenuta dal proprio management e dai dipendenti, offre soluzioni di finanziamento alternative per gli operatori del settore e opportunità di investimento aperte a cittadini e imprese. Enerfip Italia promuove una finanza sostenibile e inclusiva, canalizzando il risparmio privato verso progetti ad alto impatto ambientale e sociale. Tutti i progetti pubblicati sono valutati secondo criteri ESG, in linea con gli obiettivi europei del Green Deal e del PNIEC. L’obiettivo è democratizzare l’accesso alla finanza, avvicinando cittadini, comunità locali e aziende al processo di transizione ecologica, rafforzando così il legame tra economia reale e sostenibilità.
La Fondazione di Forlì è nata nel 1992, in attuazione del decreto del Ministro del Tesoro n. 435745 del 2 giugno 1992 – facendosi carico delle finalità di interesse pubblico e utilità sociale dell’originaria Cassa dei Risparmi di Forlì. Assunta nel 1998, con la Legge Ciampi, natura giuridica privata e piena autonomia statutaria e gestionale, la Fondazione ha come obiettivo quello di sostenere lo sviluppo sociale, culturale ed economico del proprio territorio attraverso l’erogazione – garantita dai rendimenti del patrimonio investito – di contributi a operatori pubblici o privati senza fini di lucro volti alla realizzazione di iniziative di pubblico interesse nei diversi campi della ricerca scientifica e della sanità, dell’istruzione, della arte e della cultura, e dell’assistenza alle categorie sociali deboli. La gestione del patrimonio è effettuata attraverso investimenti mobiliari liquidi e illiquidi, facendo ricorso alla gestione diretta (titoli azionari e obbligazionari) e in delega (prodotti di risparmio gestito, sia nella forma di fondi UCITS/FIA aperti/comparti dedicati, che di FIA chiusi). Nella selezione dei titoli diretti la Fondazione considera particolarmente rilevanti gli aspetti ambientali e sociali escludendo gli investimenti in imprese che operano direttamente in campo bellico e prediligendo quelle che non operano in settori controversi (tabacco; estrazione combustibili fossili, ecc…). Nella selezione degli investimenti liquidi la Fondazione privilegia i prodotti con caratteristiche ESG e di quelli illiquidi le strategie di impact investing o con approccio tematico, prevedendo che le società di gestione integrino, nei processi di investimento, i fattori di sostenibilità nelle scelte di asset allocation e che gli stessi siano coerenti con la Politica di Sostenibilità della Fondazione vigente.
